Unipol, più utili nei 9 mesi. Integrazione di Mps in Bper non prima del 2028

MILANO – Un impatto di una cinquantina di milioni nel 2026, che sale a 140 milioni nel triennio al 2028. È questo, secondo l’ad Matteo Laterza, il costo per Unipol del maggiore contributo a carico di banche e assicurazioni chiesto in manovra, «sulla base delle informazioni disponibili» e in attesa delle eventuali modifiche parlamentari. La stima, che sconta anche la dilazione dell’incasso dei crediti da Superbonus, è stata fornita nella conferenza di ieri con gli analisti sui conti dei primi nove mesi del 2026.

Nel periodo, Unipol ha registrato utili netti per 1.388 milioni, in aumento del 12,4% sullo stesso periodo del 2025, tenendo conto anche del contributo al 30 settembre della partecipata al 20% Bper. Considerando solo i dividendi ricevuti da quest’ultima, l’utile netto del gruppo assicurativo sale del 30,1% a 1.249 milioni.

Su Bper, Laterza ha spiegato che Unipol intende convertire i due derivati sul 10% entro l’assemblea di aprile, così da salire a ridosso del 30% del capitale. Bisognerà, invece, attendere fino al 2028 per «mettere a terra» il passaggio da Unipol a Bper dei circa 635 sportelli che, in una prima fase, entreranno nel perimetro del gruppo bolognese in caso di successo dell’offerta pubblica di Intesa Sanpaolo sull’istituto senese. Proprio perché «ci sarà tempo per discutere con Bper dal 2027, è troppo presto per parlare della valutazione e delle condizioni alle quali si farà» l’integrazione, ha precisato Laterza interpellato sul prezzo delle filiali.

Anche grazie all’acquisizione degli sportelli senesi, Unipol ritiene di avere «un grande potenziale a livello di rete distributiva nella bancassicurazione. Sono sicuro che si potrà fare molto meglio di quanto fatto fino a ora» ha auspicato Laterza. Tali potenzialità si rifletteranno anche sull’utile di Unipol, che con l’acquisizione del ramo senese salirà a circa 2 miliardi l’anno, «ben più di quello che si genera ora», ossia 1,5 miliardi. «Fate i vostri conti per calcolare il dividendo che potremo pagare», ha detto l’ad agli analisti, confermando l’obiettivo di distribuire 930 milioni sul bilancio 2026 ai soci, che tra l’altro hanno appena partecipato a un aumento di capitale da 2,5 miliardi (necessario per finanziare gli sportelli di Mps).

In generale, ha aggiunto Laterza, «siamo sul binario giusto per raggiungere i target per il 2026». È vero che «il trimestre non è stato favorevole come il 2025 sul fronte delle catastrofi naturali, per via di alcuni eventi tra fine agosto e inizio settembre». Inoltre, «l’ampliamento significativo dei tassi e dello spread ha avuto un peso sulla posizione di Solvency», l’indice di solvibilità che, a livello consolidato, è sceso al 244% al 30 settembre dal 259% di fine giugno. Nonostante questo, ha aggiunto il numero uno di Unipol, «stiamo chiudendo un trimestre solido, con una crescita dei premi sia nel ramo Danni che nel Vita». Per gli analisti di Equita, i risultati della compagnia bolognese hanno superato le attese, soprattutto grazie al Vita. Mentre il calo del Solvency appare legato a dinamiche di mercato sfavorevoli e a maggiori margini di prudenza, restando comunque su livelli estremamente solidi.