A2A, frena l’utile nei nove mesi. “Manovra e decreto bollette pesano sugli investimenti del 2027”

MILANO – L’estate torrida che rallenta la produzione idroelettrica, da un lato. Dall’altro, la volatilità dei prezzi, alimentata dalla guerra nel Golfo. Nei primi nove mesi dell’anno, A2A rallenta: nonostante il balzo nei ricavi, cresciuti del 35% anno su anno a 13,7 miliardi di euro, il margine operativo lordo rettificato scivola del 3% a 1,7 miliardi e l’utile netto rettificato passa da 550 a 473 milioni, in calo del 14%.

“Ridurremo gli investimenti nel 2027”

La multiutility lombarda conferma la guidance per l’anno, ma guardando al 2027 l’ad Renato Mazzoncini avverte: “A causa del decreto Bollette e della manovra dovremo ridurre gli investimenti rispetto alle previsioni del piano”. Nei primi nove mesi erano cresciuti del 9% a 1,13 miliardi, ma se cambiano le regole del gioco, cambia tutto. “Dobbiamo mantenere l’equilibrio finanziario”, ribadisce l’ad. “L’aumento dell’Irap in manovra si traduce in 130 milioni di extra tasse non previste in quattro anni”, a cui si aggiungerà l’impatto del nuovo decreto Bollette, che potrebbe valere “qualche decina di milione”.

“Capiamo e condividiamo la necessità di trovare uno strumento per ridurre il prezzo dell’energia, ma tutte le analisi convergono sul fatto che se non scendono le quotazioni del gas non si può abbassare il costo dell’energia”. Secondo il manager, il vero “scudo” per cittadini e imprese sono i contratti a prezzo fisso: “Bisogna evitare che il decreto penalizzi chi ha scelto di proteggersi dai rialzi e che disincentivi le aziende energetiche a offrire questa opportunità”.

A2A offre contratti a prezzo fisso e Ppa a famiglie e imprese “con tariffe pari a circa la metà dell’attuale prezzo all’ingrosso”, il Pun, volato oltre i 300 euro al megawattora, anche grazie ai 2,7 gigawatt di impianti rinnovabili. Dal 2027 arriveranno prodotti analoghi per le partita Iva, “completando un set di alternative tra 10 e 20 anni per ogni categoria di clientela”.

Pesa il rincaro del gas naturale

Torniamo ai conti. A sostenere la prima riga di bilancio è l’aumento della quantità di energia elettrica venduta sui mercati retail (24,7 terawattora, +22%), soprattutto alle imprese. Per la multiutility lombarda, che vende ma non produce gas, aumentano i costi operativi (+46%), legati all’incremento dei volumi e dei prezzi delle commodity energetiche. In altre parole, i rincari delle quotazioni del gas naturale causati dalle turbolenze geopolitiche.

Sul margine pesano anche l’aumento dei canoni idroelettrici – “saliti fino a 35 euro al megawattora” – e la minor produzione degli impianti dovuta alla siccità dei mesi estivi, solo in parte compensati dal maggior contributo di fotovoltaico, eolico e termico, oltre che dalle azioni di energy management. Pesa anche il calo del settore del trattamento dei rifiuti, pari a -27 milioni. Sommando l’aumento degli ammortamenti e degli accantonamenti per gli investimenti realizzati nel periodo, l’utile netto rettificato scivola sotto il mezzo miliardo. “Se qualcuno avesse ancora dubbi sugli extraprofitti...”, ironizza l’ad Renato Mazzoncini.